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预见2018丨刘煜辉:首要问题是金融去杠杆

业绩“变脸”

作者:麦少玲 孙超 况淑敏

延长华夏创业板低波蓝筹交易型开放式指数证券投资基金募集期的公告

注:文图内容来自刘煜辉于2017年12月13日发表的演讲《中国将展现出前所未有之定力——元亨利贞》和2018年1月7日发表的演讲《2018年宏观经济、政策及大类资产配置》

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中巴经济走廊前特使扎法尔表示,我们这些国家虽然挨得那么近,以前大家没有机会见面。今年大家见了面互相了解,可以考虑在很多新的领域怎么加强合作。所以全世界能够看得出来,不同政治制度、不同文化背景的国家,在“上海精神”的原则下面合作,都可以做得非常好。

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方星海表示,我国是高储蓄率国家,这个特点有利于投资,但通过债券还是股权形式投资会有不同结果。由于目前我国股票市场尚不发达,融资多通过债务渠道,宏观杠杆率随之较高,这也是2018年监管层推动降杠杆的原因之一。“如果资本市场不进一步发展,股权融资没有显著提升,宏观杠杆率很难稳住,还会反弹。”

A股的成交量将在去年的萎缩水平基础上进一步缩量,不可能有所谓的风格转化。中小市值的股票指数很可能有效跌穿已经维持了两年半的平台。A股港股化是一个必然的趋势,会有仙股出现。

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国际在线专稿:据日本NHK新闻网10月26日报道,日本总务省26日公布了去年进行的人口调查终值。截至去年10月1日,日本的总人口为1亿2709万4745人,其中,男性为6184万1738人,女性为6525万3007人。

另据报道,塞阿拉州伊塔蒂拉市当天凌晨也发生武装人员引爆银行自动柜员机并抢劫银行的事件。

中国侨网12月1日电 据美国《世界日报》编译报道,美国乔治亚州国会共和党参议员普度(David Perdue)于当地时间11月30日表示,共和党人认为,结束亲属连带移民的移民链(chain migration)是移民改革的优先要务,参院共和党愿用停止移民链等移民改革,来缓和当前的“年轻无证移民缓遣计划”(DACA)。

(7)到期日: 2018年12月20日

张杰:后来我发现他为什么这么去做了,他是心疼我,当他知道去心疼一个人的时候,他想让你快乐的时候,他真的就去超越对手,这时候我总结到了,爱和陪伴才能让孩子们康复。

报道称,在蓬佩奥发表上述言论的前一天,美国总统特朗普的国家安全顾问约翰·博尔顿在阿布扎比说,伊朗“几乎肯定”是5月12日4艘商船遭破坏事件的幕后黑手,遇袭商船中包括两艘来自伊朗死敌沙特阿拉伯的油轮。

根据报道,赛阿尔曼是于2016年6月1日前往位于孟沙的御企牙医专科中心接受牙科手术后,失去知觉,过后被送往八打灵再也马大医药中心接受治疗,然而证实不治。

出品:21世纪经济报道新媒体中心

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其思考逻辑如下图:

展望2018,天风证券首席经济学家刘煜辉认为,首要任务是去杠杆。金融周期在未来一年发生变化的可能性相当小,无论是债券还是股票将“重复着2017年的故事”。利率大部分时间围绕4%的频段运行,在2019年中期之前,十年期国债见到4%是很合理的,可能这是一个新常态。

 

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