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作者:匿名     发布时间:2019-11-08 17:38:51
汽车寒冬!这个数连降15个月,基金经理却说汽车股买点来了

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整个汽车业都在过冬。

根据9月份发布的数据,汽车行业的现状不容乐观。汽车销售和新能源汽车销售都显示出持续的同比下降。国内品牌汽车销量大幅下降,行业集中度进一步提高。从数据中可以看出,国内汽车公司,尤其是3号线和4号线的汽车公司,正面临困难。

对此,一些基金经理建议投资者避免汽车行业的投资风险,而另一些基金经理认为,目前的形势可能处于汽车行业繁荣的“底部”。

汽车销量连续15个月同比下降。

10月14日下午,中国汽车工业协会发布了9月份汽车工业数据报告。2019年9月,汽车销量同比下降幅度缩小。产销量分别为222.9万辆和227.1万辆,同比分别下降6.2%和5.2%。1-9月,国内汽车产销分别为1814.9万辆和1837.1万辆,同比分别下降11.4%和10.3%。

九月是汽车行业传统的“金九银十”销售旺季。与上月相比,今年9月份的生产和销售出现了明显的反弹。行业销售额同比下降幅度小于上月,但降幅仍然很大。国内汽车生产和销售连续15个月同比下降,包括新能源汽车连续3个月下降。

汽车工业协会表示,自今年年初以来,国际环境变得越来越复杂和严峻,世界经济和贸易增长放缓。在全球经济低迷、国内结构性矛盾突出和中美经贸摩擦的背景下,中国经济下行压力有所增加,但仍在合理区间内运行。尽管宏观经济总体稳定发展,但受消费者信心不足、部分地区6项国家标准提前转换等不利因素的影响,中国汽车行业整体表现疲弱,尤其是上半年下降超过10%。第三季度,在稳定就业、金融、外贸、外商投资、投资和预期等一系列政策的影响下,汽车生产和销售的下滑幅度缩小。

新能源汽车的销量持续下降

数据显示,9月份新能源汽车产量和销量分别为8.9万辆和8万辆,同比分别下降29.9%和34.2%。今年1月至9月,中国销售新能源汽车87.2万辆,同比增长20.8%。1-9月,新能源汽车总销量312.2万辆,同比下降3.4%。

业内人士分析,新能源汽车数据不佳有两个原因。一方面,将“五国”提升为“六国”的优惠措施抢走了一些潜在的新能源汽车客户。另一方面,新能源汽车补贴的减少增加了新能源汽车制造商亏损的压力。后者应该是更核心的原因。

事实上,自2009年以来,国家一直大力支持新能源汽车产业。新能源汽车产业迎来了巨大的发展,其生产和销售在过去四年中居世界首位。今年6月,新的补贴政策将于2019年实施。根据行业估计,消费者购买汽车享受的补贴将减少70%。如果购买汽车的补贴到2020年取消,并且不采取其他政策,这很可能导致新能源汽车在国内市场的销量急剧下降。

汽车工业面临洗牌

据业内人士称,汽车行业正面临一场重大品牌重组。

数据显示,今年前9个月,中国品牌乘用车销量为593万辆,同比下降18.5%,市场份额为38.7%,下降3.3个百分点。

去年9月,长城汽车的中国品牌乘用车销量仅同比增长。

前10大企业集团汽车销量合计1651.8万辆,同比下降9.3%。前10名企业集中度上升至89.9%,比去年同期上升1.1%。

此前,平安银行发布的关于检查汽车公司故障风险的消息在互联网上广泛传播。尽管平安银行回应称这是一项常规的风险管理行动,尽管相关汽车公司中泰汽车、华泰汽车和力帆也首先相继驳斥了破产风险的传言,但在业内人士眼中,这一事件显示出一个清晰的行业现状,即在当前汽车行业低迷的情况下,汽车公司面临重组,三、四线品牌汽车公司不可持续,生存空间不断被挤压。

这种情况也可以从上市公司汽车公司的经营数据中看出。

下表列出了2019年9月上市汽车公司的汽车销售情况:

一些基金经理告诉记者,当前汽车行业正面临严峻考验。“现在最大的问题是汽车总销量在下降,新能源汽车和传统汽车都在下降,大量汽车工厂正在提供折扣。”他分析说这导致了两个结果。首先,它对新能源汽车行业产生了负面影响。最初,新能源汽车受到新能源补贴的影响,传统汽车企业的降价进一步挤压了新能源汽车的价格空间。另一方面,许多中高端进口或股份制汽车公司都在提供折扣和促销,这也给国内品牌带来了巨大的价格压力,影响了国内自主品牌的销量。

"汽车行业正面临品牌重组。"基金经理表示,汽车行业的品牌竞争格局与往年明显不同。各种各样的汽车品牌无处不在的局面可能永远消失,一些杂牌汽车可能面临被淘汰的风险。他判断,未来汽车产业的产业结构肯定会呈现出向大品牌集中的趋势,工业品牌的集中度会逐渐提高。

在这种背景下,该基金经理建议投资者对汽车行业的投资机会保持谨慎。

基金经理在“危险”中看到“机遇”

一些基金经理对汽车行业不乐观,而另一些人则认为“危机”带来了机遇。

万佳基金基金经理李文斌表示,预计汽车行业将在2019年第四季度开始恢复健康状态。李文斌表示,从政策角度看,上半年“五国”到“六国”排放标准政策提前落地。八月底,中央政府颁布了一项鼓励和刺激消费的政策。从库存周期来看,由于“六大状态”的提前到来,汽车行业的库存已经明显消化。因此,从这两个维度来看,未来汽车行业将逐渐走出低谷,现在汽车的估值被低估,整车及零部件公司的估值水平甚至更低。李文斌认为,汽车行业已经迎来了战略布局的机遇,特别是在新能源汽车、智能驾驶和国内替代这三个子行业。

上海一家中型基金公司的基金经理在宏观经济大背景下分析了汽车行业。他告诉记者,汽车行业有突出的可选消费属性。当宏观经济繁荣下降时,汽车行业往往是最脆弱的行业。2008年美国金融危机后,汽车工业首当其冲受到重大影响,当整体宏观经济有所改善时,汽车工业的繁荣也将得到改善。目前,整个汽车工业正处于繁荣的低谷。未来,随着宏观经济基本面的复苏,汽车工业的繁荣也有望增加。

“如果我们计算一下2008年美国金融危机期间汽车销量的下降,我们会发现下降幅度约为10%,而今年上半年我们的下降幅度已经达到10%。”这位基金经理表示,因此,他分析说,现在汽车行业可能正处于经济繁荣的底部,“我们已经达到了经济危机中的下滑,进一步下滑的空间相对有限。”

“汽车行业不会一直处于衰退之中。明年可能是汽车业逆转的一年。”他说,他对电池的上游原材料行业特别乐观。他认为,随着未来汽车工业的复苏,上游原材料工业可能会成为受益匪浅的子产业之一。

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